Se modera el dinamismo de las exportaciones durante de junio
El INEGI publicó la balanza comercial del mes de junio donde se reportó un superávit de 38.2 millones de dólares (mdd). Así, el saldo de la balanza acumulado a 12 meses muestra un déficit de 20.4 mmdd.
Las exportaciones crecieron 1.1% anual. A su interior, las exportaciones manufactureras y automotrices se expandieron 2.7 y 9.5% en términos anuales, respectivamente. Con cifras ajustadas por estacionalidad, las exportaciones crecieron 0.9% mensual. Asimismo, dentro de sus componentes, las exportaciones manufactureras casi no avanzaron (0.1% mensual), debido a la contracción de las exportaciones automotrices de 4.6%. Así, para el mes de junio, la tendencia de las exportaciones pasa a terreno negativo (-0.7 v. 3.0% trimestral anualizado en mayo).
Por su parte, las importaciones cayeron 6.2% anual. Al interior, las importaciones de bienes de consumo e intermedios cayeron 11.5 y 8.4% anual, respectivamente; mientras que los bienes de capital crecieron 28.0%. Con cifras ajustadas por estacionalidad las importaciones crecieron 2.0% mensual. Al interior, las importaciones de bienes intermedios (2.8%) y de capital (6.1%) crecieron en términos mensuales; mientras que las importaciones de consumo se contrajeron 4.5%. Asimismo, la tendencia de las importaciones se ha acelerado (4.7 v. 0.5% trimestral anualizado en mayo).
Así, el sector externo muestra una desaceleración considerable debido a una ralentización de la industria de EE. UU. El endurecimiento de las condiciones crediticias y la apreciación cambiaria de las economías avanzadas son factores clave para la explicación del sector exterior. Por otro lado, si bien las improtaciones no tuvieron un dinamismo importante, destaca el buen rendimiento de las importaciones de capital relacionadas con el sector de tecnología.
La actividad económica no avanza durante el mes de mayo en términos mensuales
El INEGI publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) para el mes de mayo, el cual creció 4.3% en términos anuales. A su interior, las actividades primarias, secundarias y terciarias avanzaron 1.3, 3.9 y 4.7% anual, respectivamente.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, el índice no avanzó (0.0% en términos mensuales). Al interior, el sector primario y secundario crecieron 0.3 y 1.0%, respectivamente. En contraste, el sector terciario se contrajo 0.4%. El desempeño de las actividades secundarias se debe principalmente al dinamismo contrastante entre el sector manufactura y el sector construcción (-1.4 y 7.2% mensual, respectivamente). De igual manera, el desempeño del sector terciario se debe principalmente a la contracción del comercio al por menor y la expansión del comercio al por mayor (-1.7 y 2.1% mensual, respectivamente).
Así, la actividad económica en mayo muestra cierta desaceleración de la mano de una ralentización del sector industrial en EE. UU. Aún así, es probable que la economía en México se expanda 3% este año.
La tasa de desempleo se ubica en 2.7% durante junio
El INEGI publicó la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) para el mes de julio, donde se reportó una tasa de desempleo de 2.7%, es decir, una reducción de 0.7 puntos porcentuales (pp) en términos anuales. En términos mensuales, la tasa de desempleo cayó 0.3pp, mientras que la tasa de informalidad aumentó 0.3pp, ubicándose en 55.5%.
Si bien observamos una recuperación anual en el mercado laboral, en el futuro vemos importantes riesgos del desempleo al alza debido a una desaceleración económica global.
La inflación se ubica en 4.8% durante la primera quincena de julio
El INEGI publicó los precios al consumidor de la primera quincena de julio donde la inflación general se ubicó en 4.8% anual. A su interior, la inflación subyacente creció 6.8% anual. Cabe destacar que la inflación de las mercancías y de los servicios se encontraron en 8.0 y 5.3%, respectivamente. Por otro lado, la inflación no subyacente cayó -1.0% anual, el cual se explica por la inflación de los energéticos y las tarifas de gobierno -3.9% y los productos agropecuarios 2.5%.
Así, vemos una inflación que se desacelera en el margen removiendo dudas sobre una posible senda a la baja. Esto también se ha visto reflejado en las expectativas de inflación. Si bien las expectativas se han ajustado a una potencial desaceleración, estas persisten por encima del objetivo de inflación por parte del banco central.
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