La inflación se ubica en 6.0% durante la primera quincena de mayo

El INEGI publicó los precios al consumidor de la primera quincena de mayo donde la inflación general se ubicó en 6.0% anual. A su interior, la inflación subyacente creció 7.45% anual. Cabe destacar que la inflación de las mercancías y de los servicios se encontraron en 9.2 y 5.4%, respectivamente. Por otro lado, la inflación no subyacente mostró un crecimiento de 1.7% anual, el cual se explica por la inflación de los energéticos y las tarifas de gobierno -1.5% y los productos agropecuarios 5.6%.

Así, vemos una inflación que se desacelera en el margen removiendo dudas sobre una posible senda a la baja. Esto también se ha visto reflejado en las expectativas de inflación. De acuerdo con el Banco de México, para el mes de abril, los especialistas en el sector privado esperan que para 2023 la inflación cierre en 5.05% (v. 5.15% en marzo). Si bien las expectativas se han ajustado a una potencial desaceleración, estas persisten por encima del objetivo de inflación por parte del banco central. Asimismo, las expectativas para el 2024 se han ajustado hacia el alza (de 4.08 en marzo a 4.10% en abril).

Caen exportaciones 2.2% mensual durante el mes de abril

El INEGI publicó la balanza comercial del mes de marzo donde se reportó un déficit de 1,508.5 millones de dólares (mdd). Así, el saldo de la balanza acumulado a 12 meses muestra un déficit de 26.62 mmdd.

Las exportaciones cayeron 2.9% anual. A su interior, las exportaciones manufactureras y automotrices se contrajeron 0.4 y 2.7% en términos anuales, respectivamente. Con cifras ajustadas por estacionalidad, las exportaciones cayeron 2.2% mensual. Asimismo, dentro de sus componentes, las exportaciones manufactureras se contrajeron 2.6% mensual, debido a la fuerte caída de las exportaciones automotrices de 10.8%. Así, para el mes de abril, la tendencia de las exportaciones se ha pasado a territorio negativo (-2.7 v. 5.5% trimestral anualizado en marzo).

Por su parte, las importaciones se contrajeron 3.3% anual. Al interior, las importaciones de bienes de consumo y de capital crecieron 2.8 y 17.3% anual, respectivamente; mientras que la importación de bienes intermedios cayó 6.3%. Con cifras ajustadas por estacionalidad las importaciones avanzaron 3.5% mensual. Al interior, las importaciones de bienes de consumo (2.3%), bienes intermedios (3.4%) y de capital (5.5%) avanzaron en términos mensuales. Asimismo, la tendencia de las importaciones se ha acelerado (8.3 v. 7.3% trimestral anualizado en marzo).

Así, el sector externo muestra una desaceleración considerable por parte de las exportaciones, no obstante las importaciones muestran cierta resiliencia. El endurecimiento de las condiciones crediticias y la apreciación cambiaria de las economías avanzadas son factores clave para la explicación de un menor dinamismo de las exportaciones lo cual mermará la tasa de crecimiento a futuro.

La actividad económica cae 0.3% mensual durante el mes de marzo

El INEGI publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) para el mes de marzo, el cual creció 2.7% en términos anuales. A su interior, las actividades primarias, secundarias y terciarias avanzaron  0.9, 1.6 y 3.3% anual, respectivamente.

Con cifras ajustadas por estacionalidad, el índice cayó 0.3% en términos mensuales. Al interior, todos los componentes presentaron contracciones en términos secuenciales. El sector primario, secundario y terciario cayeron 1.6, 0.9 y 0.1%, respectivamente. El desempeño de las actividades secundarias se debe principalmente a la pérdida de dinamismo del sector minería y manufactura (-3.5 y -1.1% mensual, respectivamente). Por su parte, la caída marginal del sector terciario se debe principalmente a la caída del comercio al por menor y transporte (-0.5 y -1.2% mensual, respectivamente).

El PIB del primer trimestre de 2023 crece 3.7% anual

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó el Indicador Anticipado del Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre del año, el cual se estima que haya avanzado 3.7% contra el año previo. Al interior, las actividades primarias, secundarias y terciarias crecieron 2.3, 2.5 y 4.3%, respectivamente, en términos anuales.

Con cifras ajustadas por estacionalidad, se espera que el PIB haya crecido 1.0% trimestralmente. Al interior, las actividades secundarias y terciarias crecieron 0.6 y 1.5% en términos trimestrales, respectivamente; mientras que las actividades primarias cayeron 2.8% trimestral.

Así, se observa una estabilidad en la recuperación de la actividad económica. No obstante, factores como la desaceleración de la industria estadounidense mermarán el dinamismo de la actividad económica mexicana. Esperamos una expansión de 2% este año.

Lee nuestro reporte semanal