Caen ventas al menudeo durante septiembre en términos mensuales

El INEGI publicó la Encuesta mensual sobre empresas comerciales (EMEC) para el mes de septiembre donde las ventas minoristas crecieron 2.3% en términos anuales. Con cifras ajustadas por estacionalidad, las ventas al menudeo cayeron 0.2% contra el mes previo. Y así, vemos que las ventas al menudeo se han desacelerado en términos trimestrales (3.7% v. 10.2% trimestral anualizado en agosto). Se observa cierta debilidad en el margen que apunta un trimestre con un menor consumo privado. Las elevadas tasas de interés y un entorno global menos dinámico están mermando el crecimiento del consumo privado.

La inflación se ubica en 4.3% durante la primera quincena de noviembre

El INEGI publicó los precios al consumidor de la primera quincena de noviembre donde la inflación general se ubicó en 4.3% anual. A su interior, la inflación subyacente creció 5.3% anual. Cabe destacar que la inflación de las mercancías y de los servicios se encontraron en 5.3 y 5.3%, respectivamente. Por otro lado, la inflación no subyacente se ubicó en 1.4% anual, el cual se explica por la inflación de los energéticos y las tarifas de gobierno 0.0% y los productos agropecuarios 3.0%.

Así, vemos una inflación que sigue en proceso de desaceleración. Esto también se ha visto reflejado en las expectativas de inflación. De acuerdo con el Banco de México, para el mes de octubre, los especialistas en el sector privado esperan que para 2023 la inflación cierre en 4.60%. Si bien las expectativas se han ajustado a una potencial desaceleración, estas persisten por encima del objetivo de inflación por parte del banco central.

Banxico publica minutas sobre decisión de mantener tasa de interés

El Banco de México (Banxico) publicó la minuta de la última reunión de la Junta de Gobierno, donde se decidió mantener la tasa de interés objetivo en 11.25%. La decisión fue unánime. La junta considera que el proceso de desinflación ha continuado ante la disipación de ciertas presiones. No obstante, ciertas presiones prevalecen por lo que la inflación ha permanecido alta.

En adición, la junta estima que recortes de la tasa de interés podrían materializarse para el primer trimestre del 2024, los cuales podrían ser graduales más no necesariamente consecutivos, dependiendo altamente de la información.

Por ende, se observa una junta con un tono menos hawkish en relación a las más recientes decisiones de política monetaria. Cabe destacar el mensaje disidente de Irene Espinoza quien menciona que la autoridad monetaria debe ser muy cautelosa antes de comenzar a reducir las tasas de interés.

La actividad económica avanza 0.6% durante el mes de septiembre en términos mensuales

El INEGI publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) para el mes de septiembre, el cual creció 3.3% en términos anuales. A su interior, las actividades primarias, secundarias y terciarias avanzaron  0.6, 3.9 y 3.1% anual, respectivamente.

Con cifras ajustadas por estacionalidad, el índice avanzó 0.6% en términos mensuales. Al interior, el sector secundario y terciario crecieron 0.2, y 0.9%, respectivamente. En contraste, el sector primario se contrajo 3%. El desempeño de las actividades secundarias se debe principalmente al dinamismo del sector construcción (18.6% mensual). De igual manera, el desempeño del sector terciario se debe principalmente a la expansión del comercio al por mayor (5.8% mensual).

El PIB del tercer trimestre de 2023 crece 3.3% anual

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó el Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre del año, el cual se estima que haya avanzado 3.3% contra el año previo. Al interior, las actividades primarias, secundarias y terciarias crecieron 5.5, 4.4 y 2.6%, respectivamente, en términos anuales.

Con cifras ajustadas por estacionalidad, se espera que el PIB haya crecido 1.1% trimestralmente. Al interior, tanto las actividades primarias, secundarias y terciarias crecieron 2.6, 1.3 y 0.9% en términos trimestrales, respectivamente.

Así, la economía nacional continúa con un buen dinamismo de la mano de un sector externo que está apoyando a la expansión del sector manufacturero. Sin embargo, esperamos que el crecimiento comience a desacelerarse ante un entorno de tasas de interés elevadas.

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