Artículo IV, FMI
Los sectores de los servicios, de la producción automotriz y de la construcción tienen un crecimiento importante que están vigorizando a la actividad económica
El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó esta semana el resultado de la evaluación económica del país, llamado Artículo IV. En él, se elevan los pronósticos de crecimiento de 2.6 por ciento anteriormente, a 3.2 por ciento en este reporte para 2024. El buen dinamismo de la actividad económica está sustentado por un consumo privado robusto y el repunte de la inversión. Los sectores de los servicios, de la producción automotriz y de la construcción, tienen un crecimiento importante que están vigorizando a la actividad económica.
Asimismo, el reporte indica que un crecimiento mayor al esperado en EE. UU. aunado a un gasto público elevado en México elevaría aún más las tasas de crecimiento potencial del país. En contraparte, mayores incrementos en las tasas de interés globales y el retraso en el gasto en obras públicas podrían perjudicar el crecimiento económico en 2024. Las oportunidades para México debido al nearshoring son vastas, pero requieren de políticas macroeconómicas prudentes y de mejorar la inversión productiva. Así, el FMI estima que la actividad económica se moderará a 2.1 por ciento en 2024. Si bien el reporte pronostica un incremento importante en el gasto público, éste será compensado por una política monetaria más restrictiva a nivel global. Además, se espera que el sector manufacturero de EE. UU. se ralentice lo que perjudicará al sector externo mexicano.
En materia fiscal, el reporte menciona que el país cumplirá con sus objetivos fiscales en 2023, es decir, un déficit de 3.9 por ciento del PIB, lo que elevará la deuda a un nivel de 52.7 por ciento del PIB. Para 2024, se complica el panorama fiscal con menores ingresos resultado de una menor actividad económica y un gasto público más elevado. Se espera un déficit de 5.4 por ciento del PIB lo que ciertamente elevará el PIB potencial, pero perjudicará el accionar del Banco de México ya que se generarán presiones inflacionarias adicionales.
Así, el FMI estima que la siguiente administración tendrá un panorama complejo para regresar las finanzas públicas a una trayectoria estable lo que resultará en menores tasas de crecimiento para 2025. Algunas sugerencias del reporte para elevar los ingresos fiscales son eliminar la tasa cero del IVA, aumentar la base de contribuyentes del ISR e incrementar los impuestos prediales. En materia monetaria el reporte aplaude las acciones del Banco de México para mitigar las presiones inflacionarias. Sin embargo, el paquete económico propuesto para 2024 implica que las tasas de interés se mantendrán elevadas hasta mediados de 2024.
El autor es profesor de Economía y Finanzas de EGADE Business School.
Publicado originalmente en El Financiero.
